【研究报告内容摘要】
昨日指数的表现(2900再度得而复失),强化了2900的技术关口地位。而11日监管层盘中急不可耐地给近期接连强势冲板并带动科技股起飞的光刻胶龙头股容大感光发关注函,似乎反映了监管要缓涨,稳字为先的态度,再考虑到本周海外疫情(复工与聚集性疫情爆发成了两难选择)对外盘的干扰可能再度有所增强,所以本周市场的重头并不在于关注指数能否突破了(指数没有大的参考必要,大概率保持窄幅震荡态势),而主要看板块轮动节奏能否继续维持,以及龙头个股是否继续坚挺了。
不过,机构中线观点仍然偏乐观。认为虽有外部风险扰动,但a股将在政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下,保持韧性、走出先抑后扬的态势。尤记得中信证券在5月初发出的“5月份是二季度最佳投资窗口”的观点,现在似乎正在验证中。而中信证券在周末也重申了对这一观点的坚持。
其表示,5月外围扰动因素有限,抓住5月上涨的时间窗口更为重要,无需过多关注涨速和空间。中信证券依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口,节奏上倾向于慢涨,配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5g、云计算、新能源车等)为主线,同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块(主要指向旅游,餐饮等)此外,考虑到两会快开了,虽然两会“维稳行情”的说法从历史统计来看其实并不不太令人信服,但今年特殊的疫情之年,在这特殊的重大会议召开之前,政策面相比往年是更加需经验来看,两会前后a股大概率出现上涨,但考虑到今年的国内外环境特殊,海外疫情形势不确定,会议召开时间延后等诸多因素,预计市场整体表现偏向稳定,投资者在策略上建议关注两个方向:1、科技成长仍是中长期主线,例如新基建、半导体等板块;2、老基建产业链,例如基建、建材、房地产;3、受益于金融市场改革、资本市场低位提升的券商股。
但板块轮动依旧保持相对活跃,则让投资者对把握结构性机会的信心不变。板块方面,受两会有关传闻,一季报业绩改善消费,政策扶持等多重预期催化,重申政策利好推动下的“消费白马和5g科技齐飞结构性机会”,而中期看,我们更强调科技股机会。仍会是近期最为重要的配置方向!尤其是科技板块中,半导体、物联网等为代表的电子行业、5g为代表的通信行业和云计算为代表的计算机行业。

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